3- ¿El euro como moneda mundo? La divisa europea crece ante la incertidumbre. Jorge Solana Baldominos.

16º BOLETÍN INFORMATIVO «EUROPA SE MUEVE» 07/05.

EUROPA, EL FARO FEDERALISTA A LOS 75 AÑOS DE SCHUMAN

¿El euro como moneda mundo? La divisa europea crece ante la incertidumbre

Madrid, 7 de mayo de 2025

Jorge Solana Baldominos, Colaborador del Consejo Federal Español del Movimiento Europeo.

La inconsistente política arancelaria de la administración Trump ha perjudicado la credibilidad del dólar como divisa de inversión internacional, y el euro ha surgido con fuerza como un potencial valor seguro en un sistema financiero internacional en pleno cambio.

Aunque los mundialmente conocidos aranceles estadounidenses anunciados el 2 de abril actualmente están en pausa (a excepción de los aplicados a China), algunas de sus consecuencias han escapado de su moratoria de 90 días, y no precisamente a favor del gigante norteamericano. Los constantes cambios del ejecutivo estadounidense en torno a sus aranceles han provocado pánicos consecutivos en las bolsas americanas, registrando caídas diarias de hasta un 15% en ciertas compañías, y han terminado por minar la credibilidad del dólar. La divisa norteamericana ha acusado fuertes y rápidas depreciaciones respecto al resto de divisas y, aunque sigue siendo la moneda más usada en los mercados financieros, numerosos valores refugio han emergido ante la inseguridad de los inversores, entre los que el euro ha registrado un alza hasta cierto punto inesperado.

Los valores refugio, aquellos que tienen una volatilidad menor de su valor y, por tanto, registran menores caídas en tiempos de inestabilidad económica o financiera, tienen múltiples formas. Desde métodos de pago más clásicos, como el oro, a objetos como obras de arte, pasando por divisas internacionales como el franco suizo o el yen japonés. El euro, aunque es usado en uno de los mercados más amplios y con mayor capacidad económica del mundo, no era uno de los activos financieros más demandados en periodos de incertidumbre dada su relativa juventud (apenas 25 años de vigencia) y con los elevados montos de deuda de los países que lo usan como moneda oficial.

No obstante, varios factores juegan a su favor como garante de estabilidad frente a la política errática de Washington. La primera es su sólida independencia, con un Banco Central respetado por los países miembros y que no sufre riesgos de deposición por parte de las autoridades europeas; algo que parece que ya no puede afirmarse en la Reserva Federal. Por otra parte, la economía europea está mostrando una voluntad de integración que va más allá del ámbito estrictamente monetario: en primer lugar, la nueva Comisión ha fijado como uno de sus objetivos la creación de la Unión de Ahorros e Inversiones, que progresivamente reducirá la fragmentación existente en este asunto; y, por otra parte, la consolidación de la emisión de deuda conjunta con las crisis de la COVID-19 y de la agresión rusa a Ucrania aporta atracción de fondos internacionales, que han demostrado su interés por los títulos de deuda europea.

Aunque afirmar que el euro sustituirá al dólar como centro neurálgico de las operaciones financieras internacionales, la UE y concretamente la Eurozona ya se están beneficiando del giro proteccionista estadounidense, en un sistema financiero internacional cada vez más multipolar. Y, en este beneficio, la integración juega un rol imprescindible como condición de posibilidad para que Europa pueda cubrir las carencias de seguridad financiera que Trump y su dudoso equipo económico están generando en los inversores.